广发证券：化学药品原料药PPI值上升至1003 价格企稳痕迹显着

  广发证券宣布医药生物职业研报称，原料药价格企稳上升。依据国家统计局数据，2024M11化学药品原料药制作当月同比PPI值为100.3，这是PPI值自2023M1降至100以下后，初次回到100以上。2024M11的PPI值较上月添加0.8，较2024上半年均值95.47提高4.83，提高明显。

  依据健康网数据，高血压类产品例如缬沙坦2024M12价格为710元/kg，在710-720元/kg的价格的规模已安稳超越一年（2023M6-2024M12）；高血脂类产品例如阿托伐他汀钙2024M12的出口价格为1300元/kg，在此价格下相同安稳超越一年（2023M6-2024M12），标明特征原料药价格下行周期根本完毕，现在价格均处于底部震动磨底阶段，等待后续价格弹性。

  依据健康网数据，青霉素类产品上游6-APA在2024M12价格为320元/kg，较202024年第三季度均价350元/kg有小幅下降。头孢类上游7-ACA在2024M12价格为500元/kg，较202024年第三季度均价480元/kg有小幅提高。青霉素及头孢类上游价格均处于高位震动方位。4-AA在2024M12价格为680元/kg，仍处于价格下行通道，有待后续继续盯梢验证价格拐点。

  依据健康网数据，激素类产品上游价格有小幅提高，2024M12双烯价格为113万元/吨，去年同期（2023M12）价格为95万元/吨，价格小幅上行。其他激素价格根本保持安稳，2024M12黄体酮价格为1900元/kg，2024M12氢化可的松价格为5500元/kg，较11月别离下降50元/kg、100元/kg。

  2024M12氟苯尼考报价为194元/kg，氟苯尼考价格从高位下行后，在180-210元/kg的价格的规模已继续超越一年（2023M11-2024M12）。考虑产品的出产制作本钱，部分企业已进入亏本运作时的状况，咱们估计工业有望进入供应出清环节。

  广发证券主张，2024年，下流制剂客户去库存已进入结尾，大都客户已回到正常状况备货，部分客户开端慢慢地补库。叠加专利到期后新原料药种类的继续放量，以为板块处于底部企稳上升状况。但咱们仍需留意，原料药各品类价格仍较大程度遭到供应影响，主张积极重视职业供应变化状况。主张重视仙琚制药、普洛药业、华海药业、天宇股份、奥锐特、奥翔药业等。